Осознанное инвестирование — почему профессиональные управляющие более успешны?

Одна из самых уважаемых профессий на рынке ценных бумаг — это доверительный управляющий, иногда его называют портфельный менеджер. Это люди, которым инвесторы передают свои средства в доверительное управление.

Суть деятельности

Не у каждого инвестора есть время заниматься операциями на финансовом рынке, выбирая из нескольких сотен обращающихся на рынке ценных бумаг именно те, которые способны принести ему высокую доходность.

Поэтому он может воспользоваться услугами доверительного управляющего и передать ему свои средства, чтобы он мог самостоятельно принимать решения об инвестировании и проводить операции на рынке ценных бумаг.

Между инвестором и компанией заключается договор о доверительном управлении.

Инвестора прикрепляют к доверительному управляющему, который обсудит с инвестором стратегию поведения на рынке и в дальнейшем в рамках выработанной стратегии будет формировать для инвестора портфель ценных бумаг.

Формирование портфеля означает, что на деньги инвестора будет приобретаться не один вид акций, а акции различных компаний, чтобы диверсифицировать вложения и снизить риски.

Если одна акция в цене снизилась, то за счет роста других акций в целом по портфелю будет рост.

Доверительный управляющий оперирует значительными суммами, которые составляют иногда несколько миллионов долларов.

Особенности работы

Отличительными чертами доверительного управляющего являются:

• глубокое знание портфельной теории, которая была разработана лауреатами Нобелевской премии Г. Марковичем и У. Шарпом;
• стратегическое мышление — он должен смотреть на ситуацию на финансовом рынке не с позиций сегодняшнего дня, а на несколько лет вперед;
• спокойствие и выдержка, умение объяснить клиенту стратегию инвестирования.

Результаты различных исследований показывают, что в среднем профессиональные управляющие, работающие в индустрии, показывают более высокие результаты по сравнению с частными инвесторами.

Это совершенно не обязательно связано с тем, что трейдеры крупных компаний обладают большей информацией: в век Интернета возможности для получения информации в оперативном режиме становятся все шире и шире.

Это также не связано с тем, что они торгуют, используя инсайдерскую информацию.

Во-первых, инсайд является незаконной деятельностью, а во-вторых, в силу самой своей природы не может иметь постоянный характер.

Отличия

Вот основные различия между профессиональным управляющим, работающим на крупную компанию, проводящую операции на рынке ценных бумаг, и частным инвестором:

• для профессиональных управляющих инвестиции – это работа, которой они постоянно занимаются, в то время как частные инвесторы, как правило, анализируют рынок и принимают решения о покупке или продаже ценных бумаг эпизодически;
• профессиональные управляющие глубже понимают процессы, происходящие на рынке, поскольку видят не только изменяющиеся цены на рынке и свои сделки, но также и сделки, которые проводят через них клиенты и другие участники рынка;
• если частный инвестор сам себе хозяин и в любой момент может отказаться от правил, которые он сам для себя установил, то у профессионального трейдера этой свободы нет.

Управляющий обязан соблюдать те ограничения, которые накладывает на него компания.

В противном случае он просто будет уволен.

Неоднократно было продемонстрировано, каким образом ограничения, накладываемые на трейдеров, увеличивают их шансы на успешную торговлю в долгосрочной перспективе.

Вряд ли эти ограничения применяли бы тысячи инвестиционных компаний во всем мире, если бы они не носили конструктивного характера.

В то же время далеко не все профессиональные управляющие демонстрируют итоги торговли, позволяющие «обыгрывать» фондовые индексы.

Прирост активов под управлением примерно двух третей управляющих меньше, чем если бы деньги были деньги были инвестированы в ценные бумаги, составляющие фондовый индекс за тот же период.

Именно этот факт сделал очень популярными так называемые «индексные фонды», которые отказывались от проведения активных операций на рынке и вкладывали деньги инвесторов в ценные бумаги, составляющие фондовые индексы (в тех же пропорциях, в которых ценные бумаги входят в фондовый индекс).

Понятно, что результативность такого фонда совпадает с результативностью фондового индекса и практически не зависит от деятельности управляющего фондом.

Одной из возможных стратегий, которую часто выбирают частные инвесторы, является разделение сбережений.

Сбережения предполагается инвестировать в инструменты фондового рынка, на две части – одну, которая передается профессиональным управляющим (в России, например, это можно сделать, инвестируя в паи паевых инвестиционных фондов), и вторую, которой инвестор, при желании, может управлять самостоятельно.