Развитие рынка облигаций в России

Обращение облигаций (бондов) в России началось еще в XVIII – XIX веках. В данный период в Санкт-Петербурге была организована первая биржа. Торговля осуществлялась следующими видами ценных бумаг:

• облигации;
• векселя;
• расписки казначейских домов и т.д.

В Советский период особой популярностью пользовались бумаги государственного сберегательного займа.

Сегодня же идет активное развитие развитие рынка облигаций в России, как сегмента рынка ценных бумаг. Если раньше пользовались популярностью государственные бумаги, то сегодня инвесторы все большее внимание обращают на корпоративные.

Рынок облигаций в России: корпоративные и государственные бумаги

Рынок корпоративных облигаций в России отличается от рынка государственных и муниципальных ценных бумаг. По корпоративным бумагам обычно доходность выше, но они облагаются налогом в отличие от бумаг, гарантом которых выступают правительство и органы местного самоуправления.

Размещение бондов дает возможность компаниям развиваться и расширять сферу деятельности, покрывать недостаток ликвидности. За прошлый год наблюдается рост обращения именно таких бумаг.

Государственные облигации в России традиционно являются наиболее надежным и стабильным инструментом для инвестиций.

Главное преимущество — отсутствие налоговых платежей.

Кроме того, очевидно, что Правительство является более надежным эмитентом по сравнению с корпорациями. Именно поэтому рынок государственных облигаций в России востребован со стороны широкого круга инвесторов.

Структура рынка

По способу выплаты дохода выделяют следующие виды бондов:

• процентные;
• дисконтные.

В первом случае владелец получает доход в виде купона – ставки, по которой выплачивается процент. Она может быть неизменной на протяжении всего срока существования бонда (фиксированной), а может быть плавающей, т.е. изменяться.

Дисконтные бонды реализуются по цене ниже номинальной, купон отсутствует. Доходом инвестора является скидка  между стоимостью покупки и ценой выпуска.

На российских биржах большую часть составляют процентные облигации.

В текущем году рынок облигаций в России, по мнению экспертов, переживает непростой период. Это связано с нестабильностью курса рубля и дефицитом денежной массы в экономике.

Учитывая конъюнктуру рынка следует обратить внимание на средне- и долгосрочные процентные бонды с фиксированным доходом, учитывая соотношение риска и доходности, другие характеристики долгового инструмента.

Предпочтение лучше отдавать государственным финансовым инструментам или корпоративным, но исключительно от проверенных заемщиков, имеющих хорошую кредитную историю и высокую платежеспособность.

Также не стоит забывать о евробондах, т.е. ценных бумагах, выпущенных в иностранной для эмитента валюте. Многие аналитики видят потенциал в корпоративных евробондах российских эмитентов.

Дополнительно ознакомьтесь с кратким видео об истории развития долговых инструментов в России: